EARNINGS REVIEW
Oracle FY22 Q2 — 클라우드 성장과 소송 지급 충격을 분리
과거 분기 보고서 · 경영진 전망은 해당 발표 당시의 전망이며 이후 실현된 결과와 구분합니다. 재무 비교표는 후속 공시에서 재작성된 비교수치를 포함한 사이트의 정규화 데이터 기준입니다.
클라우드 IaaS·SaaS 매출은 2.7 B$로 22% 성장했습니다. Fusion ERP는 35%, NetSuite는 29% 늘었고, 클라우드 서비스·라이선스 지원은 6% 증가했습니다. 클라우드와 기존 지원을 합친 매출을 순수 클라우드 매출로 읽으면 성장 규모를 부풀리게 됩니다.
판단 · 다음 확인점은 소송 지급 이후 현금흐름 정상화와 클라우드의 유기적 성장 지속입니다. 투자 관점에서 손실을 전부 구조적 악화로 보는 것도, 일회성이라는 이유로 자금 유출을 무시하는 것도 부정확합니다. 지급 이후의 분기 FCF로 회복을 확인해야 합니다.
01사업별 성장과 핵심 동인
클라우드 IaaS·SaaS 매출은 2.7 B$로 22% 성장했습니다. Fusion ERP는 35%, NetSuite는 29% 늘었고, 클라우드 서비스·라이선스 지원은 6% 증가했습니다. 클라우드와 기존 지원을 합친 매출을 순수 클라우드 매출로 읽으면 성장 규모를 부풀리게 됩니다.
02이익의 질과 비교 기준
GAAP 영업손실 0.824 B$는 전 CEO Mark Hurd 고용 관련 장기 분쟁의 판결금 지급 영향을 받았습니다. 반면 조정 영업이익은 4.9 B$로 6% 증가했습니다. 조정 이익은 본업 비교에 유용하지만 실제 지급된 현금 부담까지 없애지는 않습니다.
03현금흐름·투자·재무상태
발표문의 영업현금흐름 10.3 B$는 최근 12개월 합계입니다. 아래 분기표의 음수 현금흐름과 모순되지 않으며, 일회성 지급을 제외한 정상 현금 창출과 실제 유동성 유출을 모두 봐야 합니다. 추가 자사주 매입 승인 10 B$도 집행 완료액과 다릅니다.
04경영진 설명과 전망
Safra Catz CEO는 조정 EPS가 가이던스를 0.10달러 상회했고 고정환율 매출도 전망을 웃돌았다고 설명했습니다. Larry Ellison은 Autonomous Database와 HeatWave를 성장 기회로 제시했으나 성능 우위 주장은 회사의 평가로 읽어야 합니다.
05투자 관점과 다음 확인점
다음 확인점은 소송 지급 이후 현금흐름 정상화와 클라우드의 유기적 성장 지속입니다. 투자 관점에서 손실을 전부 구조적 악화로 보는 것도, 일회성이라는 이유로 자금 유출을 무시하는 것도 부정확합니다. 지급 이후의 분기 FCF로 회복을 확인해야 합니다.
분기별 실적 · CY 대응 배열
| 지표 · B$ | 2021 수록 1분기 합계 | 4Q FY22 Q2 2021-11-30 | QoQ Δ | YoY Δ |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | 10.360 | 10.360 | — | — |
| 영업이익 | −0.824 | −0.824 | — | — |
| 영업이익률 (%) | −7.954 | −7.954 | — | — |
| 순이익 | −1.247 | −1.247 | — | — |
| FCF · 계산 | −4.607 | −4.607 | — | — |
| 영업현금흐름 · 전체 | −3.682 | −3.682 | — | — |
| 순현금 CapEx · 공통 | 0.925 | 0.925 | — | — |
| 현금 CapEx · 중국 회사 기준 | — | — | — | — |
| FCF · 전체 계산 | −4.607 | −4.607 | — | — |
| 순현금 · 현금성자산 − 차입금 | −55.593 | −55.593 | — | — |
| 현금성자산 · 단기금융자산 포함 | 22.838 | 22.838 | — | — |
| 차입금 · 이자부채 | 78.431 | 78.431 | — | — |
| 현금 및 현금성자산 | 17.938 | 17.938 | — | — |
| 총부채 · 회계상 부채 전체 | 116.555 | 116.555 | — | — |
CY는 실제 회계기간과 가장 많이 겹치는 달력 분기입니다. 최초 분기의 시작일이 없는 경우 종료일 전 89일을 대응 계산에만 사용합니다. 수치 자체를 달력 분기로 재산정하지 않았습니다. 완전한 4개 분기가 없으면 수록 분기 합계로 표시하며, 현금·총부채·차입금·순현금은 마지막 분기의 기말 잔액입니다. QoQ·YoY는 금액 차이이며 이익률 차이는 %p입니다. 비교 기간이나 정의가 다르거나 근거가 없으면 대시로 표시합니다. 차입금을 총부채로 대체하지 않습니다.
해석 기준과 확인 범위
대시는 미확인·미공개 값이며 0이 아닙니다. 회사 기준 FCF와 전체 OCF에서 공통 CapEx를 차감한 FCF는 정의가 다를 수 있습니다. 총부채는 차입금이 아니라 회계상 부채 전체입니다.
경영진 설명은 당시 공식 발표문 기준이며 컨퍼런스콜 질의응답 검토 완료를 뜻하지 않습니다. 재무표는 기존 InveDeck 검증 데이터로, 후속 공시의 비교 수치가 반영될 수 있습니다.