EARNINGS REVIEW
Meta, 2025 Q3 실적 발표 결과
과거 분기 보고서 · 실적과 전망은 해당 발표 당시 기준입니다. 이후 분기의 실제 결과는 전망에 섞지 않았습니다.
광고 매출은 강하게 성장했지만 AI 투자와 비용이 더 빠르게 늘었다. 순이익 급감의 주원인은 15.930 B$의 일회성 비현금 세금비용이다.
판단 · 광고의 성장 기반은 유지됐으나 비용 증가가 영업이익률을 압박했다. GAAP 순이익 급감만으로 사업 악화라고 결론 내리기 어렵고, 향후 투자 증가율을 광고 이익·현금 창출이 감당하는지가 판단의 핵심이다.
경영진·회사 핵심 발언
실적발표 자료 · 원문 일부 발췌“We had a strong quarter for our business and our community”뜻 · 사업과 이용자 커뮤니티에서 강한 분기 성과를 냈다.
맥락 · 실적발표 자료의 발언이다. 세금비용을 포함한 GAAP 순이익과 구분해 읽는다.
원문 발언 ↗01매출·영업이익과 기대 대비 결과
전년 대비 · 매출 40.589 → 51.242 B$ (+26.2% · +10.653 B$), 영업이익 17.350 → 20.535 B$ (+18.4% · +3.185 B$).
전분기 대비 · 매출 47.516 → 51.242 B$ (+7.8% · +3.726 B$), 영업이익 20.441 → 20.535 B$ (+0.5% · +0.094 B$), 영업이익률 43.0% → 40.1% (−2.9%p).
광고 노출은 전년 대비 14%, 광고당 평균 가격은 10% 증가했다. Family of Apps가 연결 매출의 대부분을 차지했다.
02이익의 지속성 · 영업이익에서 순이익까지
미국 세법 및 법인 최저세 관련 이연법인세자산 평가충당금으로 일회성 비현금 세금비용 15.930 B$를 인식했다. 이를 제외한 순이익은 회사 제시 약 18.640 B$이며 GAAP 순이익 2.709 B$와 다르다.
비용·경비가 전년 대비 32% 늘어 매출 성장률 26%를 웃돌았다. Reality Labs 영업손실 4.432 B$는 Family of Apps 영업이익 24.967 B$와 구분한다.
- 영업이익
- 20.535 B$
- 순영업외손익
- 1.128 B$
- 법인세 비용
- −18.954 B$
- 연결 순이익
- 2.709 B$
기존 분기 데이터의 순이익 2.709 B$는 연결 기준이다.
03현금흐름의 질 · 순이익 → OCF → FCF
회사 FCF는 OCF−설비 매입−금융리스 원금상환이다. 이번 분기 현금 설비 매입 18.829 B$ 외에 금융리스 원금 0.545 B$가 차감된다. 비현금 세금비용 때문에 순이익과 OCF의 차이가 크게 발생했다.
- 연결 순이익
- 2.709 B$
- 비현금·운전자본 등 순조정 합계¹
- 27.290 B$
- 영업현금흐름
- 29.999 B$
- 현금 CapEx
- −18.829 B$
- 회사 정의 추가 조정·공시 반올림²
- −0.545 B$
- 회사 정의 FCF
- 10.625 B$
¹ OCF−순이익으로 역산한 전체 순조정액이다. 하나의 공시 항목이 아니며 비현금 항목·운전자본·분류 차이 등을 합친 값이다.
² 회사 FCF와 OCF−현금 CapEx의 차이. 세부 범위는 위 설명과 원문 정의를 따른다.
전분기 대비 FCF · 8.549 → 10.625 B$, 2.076 B$ 개선.
04자금 여력 · 순차입금과 지급 의무
전분기 순현금 · 2025-06-30
현금 등 47.071 / 차입금 28.832 B$
이번 분기 순현금 · 2025-09-30
현금 등 44.448 / 차입금 28.834 B$
순차입금은 전분기보다 2.625 B$ 악화했다. 유동 차입금 장부금액은 0.000 B$다. 원금 만기표와 같지 않을 수 있다.
현금·현금성자산·유가증권은 44.450 B$다. 자사주 매입 3.160 B$와 배당·배당상당액 약 1.330 B$를 지급하면서 설비투자를 병행했다.
공통 정의 · 현금 등 = 현금성 자산 + 유동 투자·예금. 차입금 = 이자부 차입 장부금액(유동+비유동), 별도 리스부채 제외. 총부채 109.778 B$와는 다르다. 제한성 현금·비유동 유가증권·비유동 예금은 현금 등에 포함하지 않는다.
05투자·자본 배분과 현금 회수
2025년 금융리스 원금 포함 CapEx 계획을 70.000~72.000 B$로 제시했다. 당시 회사는 2026년 투자 증가액이 2025년보다 더 커질 것으로 예상했으나 수치 범위는 아직 제시하지 않았다.
이번 분기 현금 CapEx/매출은 36.7%, FCF/매출은 20.7%다. 사업 모델과 FCF 정의가 다른 기업의 단순 우열 순위로 사용하지 않는다.
06다음 분기·연간 전망과 그 의미
YoY +15.7%~+21.9% · QoQ +9.3%~+15.1%. 비교 기준 매출은 전년 대응 분기 48.385 B$, 이번 분기 51.242 B$다. 성장률은 원금액에서 역산했다.
2025년 총비용 전망은 116.000~118.000 B$. Q4 Reality Labs 매출은 Quest 3S 출시의 전년 기저 및 유통업체의 Q3 선매입 영향으로 전년 대비 감소할 것으로 예상했다.
분기별 실적 · CY 대응 배열
금액 B$. 해당 보고서의 CY 대응 연도를 기준으로 전년도 4개 분기 전체와 당해 연도 누적 분기를 표시했다. 회계 분기는 실제 실적 기간과 가장 많이 겹치는 CY 분기에 배치하고 원래 FY·CY 분기와 시작·종료일을 병기했다. 실제 달력 분기로 금액을 재산정한 수치는 아니다.
| CY 대응 | 2024 · 4개 분기 | 2025 · 3개 분기 | 이번 분기 증감 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 지표 | 2024 계4개 분기 합계잔액은 기말 | 1Q2024 Q124-01-01 ~24-03-31 | 2Q2024 Q224-04-01 ~24-06-30 | 3Q2024 Q324-07-01 ~24-09-30 | 4Q2024 Q424-10-01 ~24-12-31 | 2025 누계3개 분기 합계잔액은 기말 | 1Q2025 Q125-01-01 ~25-03-31 | 2Q2025 Q225-04-01 ~25-06-30 | 3Q2025 Q325-07-01 ~25-09-30 | QoQvs 2025 Q2 | YoYvs 2024 Q3 |
| 매출 | 164.500 | 36.455 | 39.071 | 40.589 | 48.385 | 141.072 | 42.314 | 47.516 | 51.242 | +7.8%+3.726 B$ | +26.2%+10.653 B$ |
| 영업이익 | 69.380 | 13.818 | 14.847 | 17.350 | 23.365 | 58.531 | 17.555 | 20.441 | 20.535 | +0.5%+0.094 B$ | +18.4%+3.185 B$ |
| 영업이익률 | 42.2% | 37.9% | 38.0% | 42.7% | 48.3% | 41.5% | 41.5% | 43.0% | 40.1% | −2.9%p | −2.7%p |
| FCF · 회사 정의 | 52.103 | 12.531 | 10.898 | 15.522 | 13.152 | 29.508 | 10.334 | 8.549 | 10.625 | +2.076 B$ | −4.897 B$ |
| 영업현금흐름 | 91.328 | 19.246 | 19.370 | 24.724 | 27.988 | 79.586 | 24.026 | 25.561 | 29.999 | +17.4%+4.438 B$ | +21.3%+5.275 B$ |
| 현금 CapEx | 37.256 | 6.400 | 8.173 | 8.258 | 14.425 | 48.308 | 12.941 | 16.538 | 18.829 | +13.9%+2.291 B$ | +128.0%+10.571 B$ |
| 순현금 | 48.989 | 39.733 | 39.691 | 42.077 | 48.989 | 15.614 | 41.401 | 18.239 | 15.614 | −2.625 B$ | −26.463 B$ |
| 현금 등 | 77.815 | 58.120 | 58.080 | 70.900 | 77.815 | 44.448 | 70.230 | 47.071 | 44.448 | −5.6%−2.623 B$ | −37.3%−26.452 B$ |
| 차입금 | 28.826 | 18.387 | 18.389 | 28.823 | 28.826 | 28.834 | 28.829 | 28.832 | 28.834 | +0.0%+0.002 B$ | +0.0%+0.011 B$ |
들여쓴 행은 상위 지표의 구성·참고 항목입니다. 순현금 = 현금 등 − 차입금. FCF는 회사별 정의에 따라 리스 원금 등 추가 조정이 있어 영업현금흐름 − 현금 CapEx와 다를 수 있으며, 상세 정의는 본문의 현금흐름 설명을 따릅니다.
연도별 계·누계는 각 연도 분기 앞에 배치했다. 매출·이익·현금흐름은 분기값의 합, 이익률은 합계 영업이익÷합계 매출, 순현금·현금·차입금은 마지막 분기 기말 잔액이다. 기간 길이가 다른 계·누계를 단순 연간 비교하지 않는다.
순현금 = 현금 등 − 차입금. 음수는 순차입금 상태. FCF·순현금의 증감은 B$ 절대액으로 표시한다. 분기값을 연간 공시 합계에 맞추기 위해 수정하지 않았다.
비교 기준·계산 방식·분기별 출처
계산·표시 · 금액 B$. 미국 공시의 백만달러 수치는 1,000으로 나누어 보존했다. 누적 현금흐름만 있는 경우 동일 회계연도의 전분기 누적치를 차감했다. YoY·QoQ와 이익률은 표시 전 금액으로 계산했다. 음수·0 기준의 이익 증가율은 전환·절대금액으로 표시했다.
의견과 전망 · 경영진 인용은 원문 일부와 번역이며 어닝콜 전사본으로 표기하지 않은 인용은 실적발표 자료에서 가져왔다. 해석·의미는 작성자의 판단이다. 수치로 검증되지 않은 목표 달성 확률을 부여하지 않았다.