CRWV 2025 Q2 — 가동 능력 확대와 차입 비용

01실적과 증감

매출 1.212788 B$, 영업이익 0.019209 B$, 영업이익률 1.58%, 순이익 -0.290509 B$입니다. QoQ 매출 증감은 +0.231156 B$, 영업이익 증감은 +0.046679 B$입니다. YoY 매출 증감은 +0.817417 B$, 영업이익 증감은 -0.058512 B$입니다.

가동 전력은 약 470 MW, 계약 전력은 약 2.2 GW였습니다. Weights & Biases 인수와 GB200 NVL72 제공 확대가 사업 범위에 영향을 주었습니다. 2030년 만기 연 9.25% 선순위 무담보채권 2 B$ 발행은 성장 자금과 향후 이자 부담을 함께 늘리는 사건입니다.

02현금흐름과 설비투자

분기 OCF는 -0.251251 B$입니다. 현금 CapEx와 이를 차감한 FCF는 보류합니다. 2025년 3분기 공시의 OEM 비현금 금융 재분류와 후속 비교표의 기존 수치가 일치하지 않아, 반올림된 조정액으로 정밀 분기 값을 만들어 넣지 않았습니다.

03재무상태와 조달 부담

현금 등 1.152883 B$, 이자부 차입금 11.051501 B$, 순현금 -9.898618 B$입니다. 차입금은 유동·비유동 장부금액을 합산하고 리스부채는 제외합니다. 총부채와 차입금을 혼동하지 않습니다.

04수주와 경영진 전망

분기 말 SEC RPO는 30.1 B$이며 회사 발표 backlog도 같은 금액이지만 두 지표의 정의가 항상 같다는 뜻은 아닙니다. CEO의 “scaling rapidly”는 확장 의지를 나타내며 설비 가동과 현금 전환의 달성을 보장하는 표현은 아닙니다.

05공시 범위와 확인 한계

실적발표문은 정량 가이던스를 컨퍼런스콜에서 제공한다고 안내합니다. 이 보고서의 실적 검토만으로 콜 가이던스나 Q&A 검토를 완료했다고 표시하지 않습니다.

06CFO 관점 결론

작성자 판단: 성장 자체보다 같은 범위의 영업 수익성, 현금 투자 부담, 조달 조건을 함께 봐야 합니다. 미확인 잔액이나 공시 기준 충돌은 별도로 남겼으며, 콜 검증 상태와 실적 검토 상태를 혼동하지 않습니다.

분기별 실적 · CY 대응 배열

CY는 실제 회계기간과 가장 많이 겹치는 달력 분기입니다. 최초 분기의 시작일이 없는 경우 종료일 전 89일을 대응 계산에만 사용합니다. 수치 자체를 달력 분기로 재산정하지 않았습니다. 완전한 4개 분기가 없으면 수록 분기 합계로 표시하며, 현금·총부채·차입금·순현금은 마지막 분기의 기말 잔액입니다. QoQ·YoY는 금액 차이이며 이익률 차이는 %p입니다. 비교 기간이나 정의가 다르거나 근거가 없으면 대시로 표시합니다. 차입금을 총부채로 대체하지 않습니다.

해석 기준과 확인 범위

대시는 미확인·미공개 값이며 0이 아닙니다. 회사 기준 FCF와 전체 OCF에서 공통 CapEx를 차감한 FCF는 정의가 다를 수 있습니다. 총부채는 차입금이 아니라 회계상 부채 전체입니다.

실적발표문은 정량 가이던스를 컨퍼런스콜에서 제공한다고 안내합니다. 이 보고서의 실적 검토만으로 콜 가이던스나 Q&A 검토를 완료했다고 표시하지 않습니다.