EARNINGS REVIEW
Amazon 2021 Q3 실적보고서
과거 분기 보고서 · 경영진 전망은 해당 발표 당시의 전망이며 이후 실현된 결과와 구분합니다. 재무 비교표는 후속 공시에서 재작성된 비교수치를 포함한 사이트의 정규화 데이터 기준입니다.
AWS가 성장했지만 물류망 확대와 인건비·운송비가 연결 수익성을 압박했습니다.
판단 · AWS가 성장했지만 물류망 확대와 인건비·운송비가 연결 수익성을 압박했습니다. 영업이익률 4.4%와 분기 FCF -7.438 B$를 함께 보면 손익과 투자 부담을 구분할 수 있습니다.
01사업별 성과
부문표는 당시 발표된 매출·영업이익 기준입니다. AWS 이익과 북미·해외 소매 손익을 합쳐 연결 이익의 구성을 읽어야 하며, Amazon 전체 CapEx를 AWS 전용 투자로 볼 수 없습니다.
| 사업 부문 | 매출 B$ | 전년 대비 | 영업이익 B$ |
|---|---|---|---|
| North America | 65.557 | 10.4% | 0.880 |
| International | 29.145 | 15.8% | -0.911 |
| AWS | 16.110 | 38.9% | 4.883 |
02이익의 구성
연결 영업이익 4.852 B$를 매출 110.812 B$로 나눈 영업이익률은 4.4%입니다. 순이익은 3.156 B$로, 영업이익과의 차이 -1.696 B$에는 영업외손익·세금 등의 영향이 함께 들어갑니다. 차액 전체를 현금성 이익이나 일회성 항목으로 분류하지 않습니다.
03현금흐름·투자·재무상태
공통 비교 기준의 분기 OCF 7.313 B$에서 현금 CapEx 14.751 B$를 차감한 FCF는 -7.438 B$입니다. CapEx/매출은 13.3%, FCF 마진은 -6.7%입니다. 설비투자가 영업현금 유입을 초과해 투자 이후 현금이 부족한 분기였습니다.
분기말 현금·현금성자산과 유동 투자자산을 합한 현금 등은 78.988 B$입니다. 개별 항목으로 확인한 이자부 차입금은 최소 51.780 B$입니다. 기타 단기 운전자금 차입의 기말 잔액을 해당 분기 공시에서 확정하지 못했습니다. 따라서 총차입금과 순현금은 미확인으로 표시하며, 확인된 차입금의 하한을 전체 차입금으로 사용하지 않습니다.
Amazon 발표문 첫머리의 OCF·FCF는 최근 12개월 값입니다. 위 분기값과 혼용하지 않으며, 현금 CapEx는 매각·인센티브 차감 기준입니다. 별도 금융리스 원금 상환까지 포함하면 투자 후 현금 부담은 달라집니다.
04경영진 설명과 당시 전망
Jassy는 팬데믹 이후 물류망을 거의 두 배로 늘렸으며 다음 분기 소비자 사업에서 수십억 달러의 추가 비용을 예상한다고 설명했습니다.
발표 당시 다음 분기 매출 가이던스는 130.0~140.0 B$였습니다. 이는 실현 매출이 아니라 당시 회사 전망입니다.
다음 분기 영업손익 전망 범위는 0~3.0 B$였습니다. 괄호는 손실을 뜻합니다.
05해석과 후속 점검
AWS 성장률과 영업이익 기여, 북미·해외 소매의 손익을 나누어 추적해야 합니다. AWS 수요가 좋아도 물류비와 소매 마진이 악화되면 연결 실적의 방향은 달라질 수 있습니다.
연결 수치의 전년 동기 비교에 필요한 이전 분기는 현재 정규화 자료의 시작점 밖에 있습니다. 부문표의 전년 대비 수치는 당시 발표문에 직접 제시된 비교값으로 계산했으며, 연결 비교의 빈칸을 0이나 추정값으로 채우지 않았습니다.
분기별 실적 · CY 대응 배열
| 지표 · B$ | 2021 수록 1분기 합계 | 3Q 2021 Q3 2021-09-30 | QoQ Δ | YoY Δ |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | 110.812 | 110.812 | — | — |
| 영업이익 | 4.852 | 4.852 | — | — |
| 영업이익률 (%) | 4.379 | 4.379 | — | — |
| 순이익 | 3.156 | 3.156 | — | — |
| FCF · 계산 | −7.438 | −7.438 | — | — |
| 영업현금흐름 · 전체 | 7.313 | 7.313 | — | — |
| 순현금 CapEx · 공통 | 14.751 | 14.751 | — | — |
| 현금 CapEx · 중국 회사 기준 | — | — | — | — |
| FCF · 전체 계산 | −7.438 | −7.438 | — | — |
| 순현금 · 현금성자산 − 차입금 | — | — | — | — |
| 현금성자산 · 단기금융자산 포함 | 78.988 | 78.988 | — | — |
| 차입금 · 이자부채 | — | — | — | — |
| 현금 및 현금성자산 | 29.944 | 29.944 | — | — |
| 총부채 · 회계상 부채 전체 | 261.842 | 261.842 | — | — |
CY는 실제 회계기간과 가장 많이 겹치는 달력 분기입니다. 최초 분기의 시작일이 없는 경우 종료일 전 89일을 대응 계산에만 사용합니다. 수치 자체를 달력 분기로 재산정하지 않았습니다. 완전한 4개 분기가 없으면 수록 분기 합계로 표시하며, 현금·총부채·차입금·순현금은 마지막 분기의 기말 잔액입니다. QoQ·YoY는 금액 차이이며 이익률 차이는 %p입니다. 비교 기간이나 정의가 다르거나 근거가 없으면 대시로 표시합니다. 차입금을 총부채로 대체하지 않습니다.
해석 기준과 확인 범위
대시는 미확인·미공개 값이며 0이 아닙니다. 회사 기준 FCF와 전체 OCF에서 공통 CapEx를 차감한 FCF는 정의가 다를 수 있습니다. 총부채는 차입금이 아니라 회계상 부채 전체입니다.
경영진 설명은 실적발표문을 요약했습니다. 컨퍼런스콜 전체 및 Q&A 검토를 완료한 보고서가 아닙니다.
수치표는 기존 InveDeck 정규화 자료이며 후속 비교 공시가 반영될 수 있습니다. 본문 부문표와 전망은 당시 발표 기준입니다.