EARNINGS REVIEW
Apple, FY26 Q1 실적 발표 결과
과거 분기 보고서 · 실적과 전망은 해당 발표 당시 기준입니다. 이후 분기의 실제 결과는 전망에 섞지 않았습니다.
iPhone과 Services의 기록적인 매출이 이익과 현금흐름을 끌어올렸다. 연말 성수기 효과와 지역별 수요 회복의 지속성을 구분해 봐야 한다.
판단 · 매출·영업이익·현금 창출이 함께 개선된 분기다. 다만 연말 성수기 실적을 연율화하지 않고, iPhone 교체 수요와 Services 성장의 지속성, 지역별 믹스 및 자본 환원을 함께 확인해야 한다.
경영진·회사 핵심 발언
실적발표 자료 · 원문 일부 발췌“These exceptionally strong results generated nearly $54 billion in operating cash flow”뜻 · 매우 강한 실적으로 영업현금흐름 약 54 B$를 창출했다.
맥락 · 실적발표 CFO 발언이며 분기 OCF는 53.925 B$다.
원문 발언 ↗01매출·영업이익과 기대 대비 결과
전년 대비 · 매출 124.300 → 143.756 B$ (+15.7% · +19.456 B$), 영업이익 42.832 → 50.852 B$ (+18.7% · +8.020 B$).
전분기 대비 · 매출 102.466 → 143.756 B$ (+40.3% · +41.290 B$), 영업이익 32.427 → 50.852 B$ (+56.8% · +18.425 B$), 영업이익률 31.6% → 35.4% (+3.7%p).
iPhone 매출은 85.269 B$로 전년 대비 16.131 B$ 늘었고 Services도 성장했다. Greater China 매출은 18.513 → 25.526 B$로 7.013 B$ 증가했다.
02이익의 지속성 · 영업이익에서 순이익까지
매출 143.756 B$와 영업이익 50.852 B$가 모두 전년보다 증가했다. iPhone 수요와 Services 성장을 본업 성과로 확인하되 제품·지역 믹스의 변화도 수익성에 영향을 준다.
- 영업이익
- 50.852 B$
- 순영업외손익
- 0.150 B$
- 법인세 비용
- −8.905 B$
- 연결 순이익
- 42.097 B$
기존 분기 데이터의 순이익 42.097 B$는 연결 기준이다.
03현금흐름의 질 · 순이익 → OCF → FCF
OCF 53.925 B$에서 CapEx 2.373 B$를 차감한 FCF는 51.552 B$다. 회사는 해당 분기 주주에게 약 32.000 B$를 환원했다고 밝혔다. FCF와 주주환원은 동일한 지표가 아니다.
- 연결 순이익
- 42.097 B$
- 비현금·운전자본 등 순조정 합계¹
- 11.828 B$
- 영업현금흐름
- 53.925 B$
- 현금 CapEx
- −2.373 B$
- FCF
- 51.552 B$
¹ OCF−순이익으로 역산한 전체 순조정액이다. 하나의 공시 항목이 아니며 비현금 항목·운전자본·분류 차이 등을 합친 값이다.
전분기 대비 FCF · 26.486 → 51.552 B$, 25.066 B$ 개선.
04자금 여력 · 순차입금과 지급 의무
전분기 순현금 · 2025-09-27
현금 등 54.697 / 차입금 98.657 B$
이번 분기 순현금 · 2025-12-27
현금 등 66.907 / 차입금 90.509 B$
순차입금은 전분기보다 20.358 B$ 개선했다. 유동 차입금 장부금액은 13.824 B$다. 원금 만기표와 같지 않을 수 있다.
유동 투자자산과 상업어음·유동 및 비유동 차입금을 반영했다. 비유동 유가증권까지 포함한 회사의 광의 현금 보유 규모와 아래 순현금을 구분한다.
공통 정의 · 현금 등 = 현금성 자산 + 유동 투자·예금. 차입금 = 이자부 차입 장부금액(유동+비유동), 별도 리스부채 제외. 총부채 291.107 B$와는 다르다. 제한성 현금·비유동 유가증권·비유동 예금은 현금 등에 포함하지 않는다.
05투자·자본 배분과 현금 회수
이익의 현금 전환은 강했지만 Q1은 연말 판매 성수기다. 공급망 구매 약정과 배당·자사주 매입을 고려해 연간 가용 현금과 비교하는 것이 적절하다.
이번 분기 현금 CapEx/매출은 1.7%, FCF/매출은 35.9%다. 사업 모델과 FCF 정의가 다른 기업의 단순 우열 순위로 사용하지 않는다.
분기별 실적 · CY 대응 배열
금액 B$. 해당 보고서의 CY 대응 연도를 기준으로 전년도 4개 분기 전체와 당해 연도 누적 분기를 표시했다. 회계 분기는 실제 실적 기간과 가장 많이 겹치는 CY 분기에 배치하고 원래 FY·CY 분기와 시작·종료일을 병기했다. 실제 달력 분기로 금액을 재산정한 수치는 아니다.
| CY 대응 | 2024 · 4개 분기 | 2025 · 4개 분기 | 이번 분기 증감 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 지표 | 2024 계4개 분기 합계잔액은 기말 | 1QFY24 Q223-12-31 ~24-03-30 | 2QFY24 Q324-03-31 ~24-06-29 | 3QFY24 Q424-06-30 ~24-09-28 | 4QFY25 Q124-09-29 ~24-12-28 | 2025 계4개 분기 합계잔액은 기말 | 1QFY25 Q224-12-29 ~25-03-29 | 2QFY25 Q325-03-30 ~25-06-28 | 3QFY25 Q425-06-29 ~25-09-27 | 4QFY26 Q125-09-28 ~25-12-27 | QoQvs FY25 Q4 | YoYvs FY25 Q1 |
| 매출 | 395.760 | 90.753 | 85.777 | 94.930 | 124.300 | 435.617 | 95.359 | 94.036 | 102.466 | 143.756 | +40.3%+41.290 B$ | +15.7%+19.456 B$ |
| 영업이익 | 125.675 | 27.900 | 25.352 | 29.591 | 42.832 | 141.070 | 29.589 | 28.202 | 32.427 | 50.852 | +56.8%+18.425 B$ | +18.7%+8.020 B$ |
| 영업이익률 | 31.8% | 30.7% | 29.6% | 31.2% | 34.5% | 32.4% | 31.0% | 30.0% | 31.6% | 35.4% | +3.7%p | +0.9%p |
| FCF | 98.299 | 20.694 | 26.707 | 23.903 | 26.995 | 123.324 | 20.881 | 24.405 | 26.486 | 51.552 | +25.066 B$ | +24.557 B$ |
| 영업현금흐름 | 108.294 | 22.690 | 28.858 | 26.811 | 29.935 | 135.472 | 23.952 | 27.867 | 29.728 | 53.925 | +81.4%+24.197 B$ | +80.1%+23.990 B$ |
| 현금 CapEx | 9.995 | 1.996 | 2.151 | 2.908 | 2.940 | 12.148 | 3.071 | 3.462 | 3.242 | 2.373 | −26.8%−0.869 B$ | −19.3%−0.567 B$ |
| 순현금 | −43.024 | −37.440 | −39.503 | −41.458 | −43.024 | −23.602 | −49.688 | −46.326 | −43.960 | −23.602 | +20.358 B$ | +19.422 B$ |
| 현금 등 | 53.775 | 67.150 | 61.801 | 65.171 | 53.775 | 66.907 | 48.498 | 55.372 | 54.697 | 66.907 | +22.3%+12.210 B$ | +24.4%+13.132 B$ |
| 차입금 | 96.799 | 104.590 | 101.304 | 106.629 | 96.799 | 90.509 | 98.186 | 101.698 | 98.657 | 90.509 | −8.3%−8.148 B$ | −6.5%−6.290 B$ |
들여쓴 행은 상위 지표의 구성·참고 항목입니다. 순현금 = 현금 등 − 차입금. FCF는 회사별 정의에 따라 리스 원금 등 추가 조정이 있어 영업현금흐름 − 현금 CapEx와 다를 수 있으며, 상세 정의는 본문의 현금흐름 설명을 따릅니다.
연도별 계·누계는 각 연도 분기 앞에 배치했다. 매출·이익·현금흐름은 분기값의 합, 이익률은 합계 영업이익÷합계 매출, 순현금·현금·차입금은 마지막 분기 기말 잔액이다. 기간 길이가 다른 계·누계를 단순 연간 비교하지 않는다.
순현금 = 현금 등 − 차입금. 음수는 순차입금 상태. FCF·순현금의 증감은 B$ 절대액으로 표시한다. 분기값을 연간 공시 합계에 맞추기 위해 수정하지 않았다.
비교 기준·계산 방식·분기별 출처
계산·표시 · 금액 B$. 미국 공시의 백만달러 수치는 1,000으로 나누어 보존했다. 누적 현금흐름만 있는 경우 동일 회계연도의 전분기 누적치를 차감했다. YoY·QoQ와 이익률은 표시 전 금액으로 계산했다. 음수·0 기준의 이익 증가율은 전환·절대금액으로 표시했다.
의견과 전망 · 경영진 인용은 원문 일부와 번역이며 어닝콜 전사본으로 표기하지 않은 인용은 실적발표 자료에서 가져왔다. 해석·의미는 작성자의 판단이다. 수치로 검증되지 않은 목표 달성 확률을 부여하지 않았다.