InveDeck분기 실적 보고서 · AAPL
홈← Company Financials
FY25 Q4

EARNINGS REVIEW

Apple, FY25 Q4 실적 발표 결과

실적 기간 2025-06-29 ~ 2025-09-27발표일 2025-10-30금액 B$ · 이익 GAAP작성 기준 2026-09-23

과거 분기 보고서 · 실적과 전망은 해당 발표 당시 기준입니다. 이후 분기의 실제 결과는 전망에 섞지 않았습니다.

iPhone과 Services 성장으로 9월 분기 최대 매출을 기록했다. 전년의 대규모 세금비용 때문에 순이익 성장률과 영업 성장률을 구분해야 한다.

매출
102.466 B$
YoY +7.9% · +7.536 B$
영업이익
32.427 B$
YoY +9.6% · +2.836 B$
영업이익률
31.6%
YoY +0.5%p · 31.2% → 31.6%

판단 · 기기 판매와 서비스의 동반 성장은 긍정적이다. 그러나 전년 세금비용 기저로 부풀려지는 순이익 증가율보다 매출·영업이익·FCF의 개선을 중심으로 평가하고, 신제품 주기의 지속성을 확인해야 한다.

경영진·회사 핵심 발언

실적발표 자료 · 원문 일부 발췌
Tim Cook · CEO
“a September quarter revenue record for iPhone and an all-time revenue record for Services”

뜻 · iPhone은 9월 분기 최고 매출, Services는 사상 최고 매출을 기록했다.

맥락 · 회사의 제품·서비스 성장에 관한 실적발표 발언이다.

원문 발언 ↗

01매출·영업이익과 기대 대비 결과

전년 대비 · 매출 94.930 → 102.466 B$ (+7.9% · +7.536 B$), 영업이익 29.591 → 32.427 B$ (+9.6% · +2.836 B$).

전분기 대비 · 매출 94.036 → 102.466 B$ (+9.0% · +8.430 B$), 영업이익 28.202 → 32.427 B$ (+15.0% · +4.225 B$), 영업이익률 30.0% → 31.6% (+1.7%p).

iPhone·Mac·Services가 매출 성장을 이끌었고 iPad는 전년과 거의 같았다. 웨어러블·홈·액세서리는 소폭 감소했다.

iPhone46.222 → 49.025 B$+6.1%+2.803 B$
Mac7.744 → 8.726 B$+12.7%+0.982 B$
iPad6.950 → 6.952 B$+0.0%+0.002 B$
Wearables·Home·Accessories9.042 → 9.013 B$−0.3%−0.029 B$
Services24.972 → 28.750 B$+15.1%+3.778 B$
근거 · 실적발표 원문 ↗ 분기·연간 공시 ↗

02이익의 지속성 · 영업이익에서 순이익까지

전년 FY2024 Q4에는 EU 국가보조금 관련 일회성 세금비용이 있었다. 회사가 제시한 조정 EPS 성장률 13%는 그 효과를 제외한 비교이며 GAAP 순이익 증가율과 다르다.

영업이익
32.427 B$
순영업외손익
0.377 B$
법인세 비용
−5.338 B$
연결 순이익
27.466 B$

기존 분기 데이터의 순이익 27.466 B$는 연결 기준이다.

근거 · 실적발표 원문 ↗ 분기·연간 공시 ↗

03현금흐름의 질 · 순이익 → OCF → FCF

OCF와 CapEx는 FY2025 연간에서 9개월 누적치를 차감한 분기값이다. 29.728 B$−3.242 B$로 계산한 FCF는 26.486 B$다.

연결 순이익
27.466 B$
비현금·운전자본 등 순조정 합계¹
2.262 B$
영업현금흐름
29.728 B$
현금 CapEx
−3.242 B$
FCF
26.486 B$

¹ OCF−순이익으로 역산한 전체 순조정액이다. 하나의 공시 항목이 아니며 비현금 항목·운전자본·분류 차이 등을 합친 값이다.

전분기 대비 FCF · 24.405 → 26.486 B$, 2.081 B$ 개선.

근거 · 실적발표 원문 ↗ 분기·연간 공시 ↗

04자금 여력 · 순차입금과 지급 의무

전분기 순현금 · 2025-06-28

−46.326 B$

현금 등 55.372 / 차입금 101.698 B$

이번 분기 순현금 · 2025-09-27

−43.960 B$

현금 등 54.697 / 차입금 98.657 B$

순차입금은 전분기보다 2.366 B$ 개선했다. 유동 차입금 장부금액은 20.329 B$다. 원금 만기표와 같지 않을 수 있다.

현금 등에는 유동 유가증권만 더하고 비유동 유가증권은 제외했다. 따라서 회사가 말하는 광의 현금·투자자산과 순현금 잔액이 다를 수 있다.

공통 정의 · 현금 등 = 현금성 자산 + 유동 투자·예금. 차입금 = 이자부 차입 장부금액(유동+비유동), 별도 리스부채 제외. 총부채 285.508 B$와는 다르다. 제한성 현금·비유동 유가증권·비유동 예금은 현금 등에 포함하지 않는다.

근거 · 실적발표 원문 ↗ 분기·연간 공시 ↗

05투자·자본 배분과 현금 회수

서비스의 반복 매출과 신제품 출시 효과를 함께 보되, 서비스 성장을 AI 별도 매출로 분류하지 않는다. 배당·자사주 매입과 차입 상환은 FCF 이후 자본 배분으로 구분한다.

이번 분기 현금 CapEx/매출은 3.2%, FCF/매출은 25.8%다. 사업 모델과 FCF 정의가 다른 기업의 단순 우열 순위로 사용하지 않는다.

근거 · 실적발표 원문 ↗ 분기·연간 공시 ↗

분기별 실적 · CY 대응 배열

금액 B$. 해당 보고서의 CY 대응 연도를 기준으로 전년도 4개 분기 전체와 당해 연도 누적 분기를 표시했다. 회계 분기는 실제 실적 기간과 가장 많이 겹치는 CY 분기에 배치하고 원래 FY·CY 분기와 시작·종료일을 병기했다. 실제 달력 분기로 금액을 재산정한 수치는 아니다.

CY 대응2024 · 4개 분기2025 · 3개 분기이번 분기 증감
지표2024 계4개 분기 합계잔액은 기말1QFY24 Q223-12-31
~24-03-30		2QFY24 Q324-03-31
~24-06-29		3QFY24 Q424-06-30
~24-09-28		4QFY25 Q124-09-29
~24-12-28		2025 누계3개 분기 합계잔액은 기말1QFY25 Q224-12-29
~25-03-29		2QFY25 Q325-03-30
~25-06-28		3QFY25 Q425-06-29
~25-09-27		QoQvs FY25 Q3YoYvs FY24 Q4
매출395.76090.75385.77794.930124.300291.86195.35994.036102.466+9.0%+8.430 B$+7.9%+7.536 B$
영업이익125.67527.90025.35229.59142.83290.21829.58928.20232.427+15.0%+4.225 B$+9.6%+2.836 B$
영업이익률31.8%30.7%29.6%31.2%34.5%30.9%31.0%30.0%31.6%+1.7%p+0.5%p
FCF98.29920.69426.70723.90326.99571.77220.88124.40526.486+2.081 B$+2.583 B$
영업현금흐름108.29422.69028.85826.81129.93581.54723.95227.86729.728+6.7%+1.861 B$+10.9%+2.917 B$
현금 CapEx9.9951.9962.1512.9082.9409.7753.0713.4623.242−6.4%−0.220 B$+11.5%+0.334 B$
순현금−43.024−37.440−39.503−41.458−43.024−43.960−49.688−46.326−43.960+2.366 B$−2.502 B$
현금 등53.77567.15061.80165.17153.77554.69748.49855.37254.697−1.2%−0.675 B$−16.1%−10.474 B$
차입금96.799104.590101.304106.62996.79998.65798.186101.69898.657−3.0%−3.041 B$−7.5%−7.972 B$

들여쓴 행은 상위 지표의 구성·참고 항목입니다. 순현금 = 현금 등 − 차입금. FCF는 회사별 정의에 따라 리스 원금 등 추가 조정이 있어 영업현금흐름 − 현금 CapEx와 다를 수 있으며, 상세 정의는 본문의 현금흐름 설명을 따릅니다.

연도별 계·누계는 각 연도 분기 앞에 배치했다. 매출·이익·현금흐름은 분기값의 합, 이익률은 합계 영업이익÷합계 매출, 순현금·현금·차입금은 마지막 분기 기말 잔액이다. 기간 길이가 다른 계·누계를 단순 연간 비교하지 않는다.

순현금 = 현금 등 − 차입금. 음수는 순차입금 상태. FCF·순현금의 증감은 B$ 절대액으로 표시한다. 분기값을 연간 공시 합계에 맞추기 위해 수정하지 않았다.

비교 기준·계산 방식·분기별 출처

계산·표시 · 금액 B$. 미국 공시의 백만달러 수치는 1,000으로 나누어 보존했다. 누적 현금흐름만 있는 경우 동일 회계연도의 전분기 누적치를 차감했다. YoY·QoQ와 이익률은 표시 전 금액으로 계산했다. 음수·0 기준의 이익 증가율은 전환·절대금액으로 표시했다.

의견과 전망 · 경영진 인용은 원문 일부와 번역이며 어닝콜 전사본으로 표기하지 않은 인용은 실적발표 자료에서 가져왔다. 해석·의미는 작성자의 판단이다. 수치로 검증되지 않은 목표 달성 확률을 부여하지 않았다.